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AMPLIARLa estabilidad monetaria brasileña

Mercado financiero brasileño reduce expectativas de inflación para 2024 al 4,63%

Las expectativas de los mercados financieros relacionadas con la inflación son más optimistas que hace una semana. Según el Boletín Focus publicado ayer lunes, el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA), considerado la inflación oficial del país, debería cerrar el año en el 4,63%. La semana pasada, el mercado proyectó una inflación del 4,64% en 2024. Hace cuatro semanas se esperaba una inflación del 4,55%.

Sigue.

Publicado semanalmente por el Banco Central, el Boletín Focus proyecta un IPCA del 4,34% en 2025; y 3,78% en 2026.

La estimación para 2024 está por encima del techo de la meta de inflación que debe perseguir el BC. Definida por el Consejo Monetario Nacional (CMN), la meta es del 3% para este año, con un rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. En otras palabras, el límite inferior es el 1,5% y el límite superior es el 4,5%.

A partir de 2025 entrará en vigor el sistema de metas continuas y, por tanto, el CMN ya no necesitará definir una meta de inflación cada año. La junta fijó el centro del objetivo continuo en el 3%, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo.

Selic y dólar

Para cumplir con la meta de inflación, el Banco Central adopta como principal instrumento la tasa de interés básica (Selic), definida por el Comité de Política Monetaria (Copom), en 11,25%. El boletín mantiene desde hace 8 semanas la expectativa de que la Selic alcance el 11,75% a fin de año.

Entre los factores considerados por el Copom para definir la Selicest está la suba del dólar, que se viene observando en las últimas semanas; y el contexto internacional, que también registra una inflación elevada.

Ante este escenario, el mercado proyecta, por sexta semana consecutiva, una tendencia alcista de la moneda estadounidense. La expectativa es que el dólar cierre 2024 en R$ 5,70. Hace una semana, la previsión era que, a finales de 2024, el dólar cotizaría en R$ 5,60. Hace cuatro semanas, las expectativas del mercado financiero eran de R$ 5,45.

Para los años siguientes (2025 y 2026), el mercado proyecta precios de R$ 5,55 y R$ 5,50, respectivamente.

PIB

En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB – suma de bienes y servicios producidos en el país), el mercado es más optimista que hace una semana, con una expectativa de crecimiento que superó el 3,10%, observado la semana pasada, par 3,17%, según el boletín publicado hoy. Hace cuatro semanas el mercado proyectaba un menor crecimiento del 3,08%.

Las estimaciones de crecimiento para 2025 y 2026 son, respectivamente, 1,95% y 2%. 

Fuente: Agencia Brasil